2020年短短一个多月的时间内，全球各种避险事件层出不穷。美国和伊朗发生严重冲突，双方剑拔弩张接近陷入战争的漩涡。中国暴发新型冠状病毒感染的肺炎疫情，世界卫生组织将其定义为“国际突发卫生事件”。新西兰北岛东岸霍克湾地区突发森林大火，受灾面积超过300公顷。

　　目前全球不太平，金融市场也迅速反映出投资者的恐慌情绪。A股市场春节假期后首个交易日，三大股指纷纷低开，超过3000家个股跌停。然而，在恐慌情绪的驱使下，manbetx体育1月累计涨幅近5％，这是去年8月以来的最佳月度表现，盘中manbetx体育甚至创下2013年3月以来的新高每盎司1611.3美元。

　　在未来的一段日子里，疫情仍然是影响金价的一个重要因素。疫情对中国经济、股市、人民币的影响，对全球将产生辐射作用。短期内，投资者逐渐消化了疫情对中国股市的影响，抄底A股的资金开始流入。manbetx体育市场由于缺乏增量买盘的推动，以致于金价暂时未能进一步打开上涨空间。

　　如果将时间周期拉长来看，疫情对中国经济的利空将会反映在数据上，一旦具体的数据公布出来后，股市的反弹动能将会减弱，取而代之的是避险情绪卷土重来，新的买盘力量推动金价重新走高。

　　为了防止经济下滑，全球央行将会延续去年的宽松货币政策。芝加哥商品交易所(CME)“联储观察工具”显示，美联储2020年可能降息两次，联邦基金利率区间下降至1％~1.25％。随着美国总统特朗普减税措施的利好影响消退、全球经贸局势的不确定性、美国和伊朗紧张局势升级、2020年美国总统大选，都可能抑制企业扩张与限制消费支出，这些都会拖累美国经济，对应的是美联储降息概率增加。特朗普也多次在社交媒体上强调，美联储应该降息，降息才会令美国利率比其他国家的更具有竞争力。事实上，特朗普一直以来都批评美国利率水平太高，他认为降息可以有助于美国偿还债务，以及将债务再融资。

　　截至1月30日，美国联邦债务总额高达23.22万亿美元。上世纪80年代以来，美国债务平均每8年翻一倍，如果这种趋势持续下去，2028年美国债务至少达到46万亿美元，也就是说，美国债务在8年后达到GDP的250％。不过，高度依赖债务的美国目前面临着一个风险，全球越来越多的央行不再青睐美国国债，甚至掀起美债抛售潮。降息虽然可以减轻美国的债务成本，但也会削弱美元的吸引力。此外，特朗普政府正在推进一项颇具争议的新规定，将为美国对来自被指汇率低估国家的商品征收惩罚性关税铺平道路。在可以预见的未来，日成交额超过6万亿美元的全球外汇市场将成为特朗普政府的新战场，并且也是助涨金价的催化剂。

　　短线上，manbetx体育未能承接春节假期的涨势，一气呵成突破每盎司1600美元关口，假期后首个交易日如期成为假期前manbetx体育多头持仓获利了结的最佳时机。从估值的角度来看，金价1月大幅上涨近100美元，当中的涨幅大部分被保留住，短线回落属于良性。从资金面的角度来看，SPDRmanbetx体育交易所交易基金（ETF）在金价下跌过程中增持仓位，意味着对金价后市走势充满信心，短线金价有望逐步探底回升。