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墨比尔斯的manbetx体育平衡术

时间:2018年07月24日     来源:中国manbetx体育网     作者:本报特约记者 王亚宏

  墨比尔斯研究新兴市场逾40年,管理资金曾高达530多亿美元。之前被《晨星》和《纽约时报》多次列为全球最佳基金经理,这也成为他创业的金字招牌。

  从基础建设能够看出政府的企图心,从人民的素质与心态,则能看出国家每一分子对于未来的态度。

  加密货币正在失控,也将引起各国政府的关注。投资人将回头拥抱manbetx体育。

 

制图/孔钊

 

  再有不到一个月时间,有“新兴市场投资教父”美誉的马克·墨比尔斯就要过82岁生日了。不过时光显然没有击败他,这位耄耋老人看上去依旧精神矍铄。

  墨比尔斯曾是富兰克林坦伯顿新兴市场研究团队总裁,直到今年1月底才退休。不过,紧接着他又在3月份宣布成立墨比尔斯资本伙伴公司,这是一家专注于投资新兴市场和前沿市场的基金管理公司。这个年纪的创业者并不多见,当然优势是像他们那么有经验的竞争对手也没几个。墨比尔斯研究新兴市场逾40年,管理资金曾高达530多亿美元。之前被《晨星》和《纽约时报》多次列为全球最佳基金经理,这也成为他创业的金字招牌。

 

投资教父

  而且从字面意义上讲,墨比尔斯的招牌上的金字或许比别人要更货真价实一些。因为综观墨比尔斯的投资生涯,有两个标签是绕不过去的,一个是新兴市场,另一个是manbetx体育。他钟爱这两类投资,但有趣的是,这两类资产的性质是相反以至互补的,新兴市场资产是高风险高收益的投资产品,而manbetx体育则有着天然的避险功能。

  墨比尔斯身上有着天然的新兴市场基因,因为他父母中的一方就来自波多黎各,而且他年轻时也曾在日本京都大学留学,而当时的日本则正处于高速发展期。成长和学习的经历让他很早就对新兴市场产生了兴趣,开始相信如果想参与全球经济发展最快速地区的成长,就必须大胆地投资于新兴市场国家。毕竟全球新兴国家经济成长值远比发达国家高。而尽管新兴国家股市短期波动大,但是由于长期成长动能远比已开发国家强,长期投资新兴国家的报酬收益也较高。

  墨比尔斯一直是发展新兴市场研究领域的重要人物。除了投资外,他还在帮助新兴市场发展的国际金融机构工作过。1999年,他被选为世界银行全球公司治理论坛的成员,担任私营部门咨询小组的成员,并担任投资者责任工作组的共同主席,此外他还曾担任过世界银行发言人。

  关于一个新兴市场国家的投资判断,墨比尔斯是从踏入国境的第一步就开始投资考察的。“从基础建设能够看出政府的企图心,从人民的素质与心态,则能看出国家每一分子对于未来的态度。”他说:“所以,你随时随地都要仔细观察。”墨比尔斯举例,走进机场,除了机场的设备之外,“我会特别留意海关的状况,海关人员与外国人的争吵是不是很频繁、海关的英语程度够不够好,都是我的观察重点。某种程度,它反映了这个国家对外开放的状况,能不能接受新的事物,对海外来的投资资金是否友善。”走出机场之后,“我会开始感受这里的柏油路面是否平整、高速公路的设计是否完整流畅、交通状况好不好。”

  在与新兴市场的广泛接触中,墨比尔斯认识到,新兴国家股票市场就像是一颗炮弹,它的爆炸是由于长期被积压的力量释放的结果。这种爆炸如果引导对方向,那么可以获得突破性收益。比如他认为,在近几个月来出于对贸易战的恐惧,一些新兴市场出现了超卖的迹象,“很多人忘记了这其实是一个开放式的机会“,墨比尔斯说,在他看来一些新兴市场货币目前”非常非常便宜“,正是进入的良机。

  当然,新兴市场的高收益也伴随着高风险,如果不慎的话,那么投资者也有可能被“新兴市场炸弹”炸伤。“你必须随时有退出市场的策略。再跟我念一遍:随时随地,要维持一条逃生的退路。”墨比尔斯说,而manbetx体育则在很多情况下扮演着逃生通道的作用。

 

平衡法宝

  有强大避险功能的manbetx体育是墨比尔斯用来平衡新兴市场资产风险的法宝,他承认一直在监控manbetx体育ETF流入量的增长,以及俄罗斯和中国等中央银行的“隐形购买”,并准备随时入手购买这类资产。当然,和很多老牌的“金虫”一样,墨比尔斯也对目前的manbetx体育市场心存疑虑。他曾表露过manbetx体育ETF也会存在信誉问题。

  在manbetx体育领域存在最久的阴谋论之一是,各国寄存在美国地下金库里的manbetx体育早已无影无踪,墨比尔斯也对此表示赞同。他表示“实物manbetx体育是一个很大的问题”。现在一些拥有金库的大银行充当manbetx体育ETF所购买manbetx体育的托管人,托管人一般须接受纽约联邦储备银行的监管。包括墨比尔斯在内越来越多的人只是在纽约联储储备金中存储manbetx体育以换取收据是不合理的行为。“只相信纽约联储有你的manbetx体育已经不够了”,墨比尔斯说,“由于缺乏信任,全球投资者正要求实物manbetx体育保管更透明。”

  出于对manbetx体育保管不透明的担忧,从2013年起,德国为首的一些欧洲国家陆续把存在美国的官方manbetx体育储备运回国内,如果实物manbetx体育保管不能像墨比尔斯所说的做到更透明的话,那么在官方层面上声势浩大的“manbetx体育回家运动”可能会继续持续下去,而在商业层面上,manbetx体育ETF的公信力也会因此受损。而对manbetx体育的信任,则是墨比尔斯的manbetx体育平衡术的根基。

  此外,墨比尔斯还认为,美联储开启升息通道后并不坚定的步伐也会影响到manbetx体育价格。他认为,由于美联储加息缓慢及美元持续疲弱,manbetx体育需求会得到提振。“美元汇率并不强劲,甚至可能下滑。”墨比尔斯还强调了央行购买manbetx体育的前景, “所以如果发生这种情况,manbetx体育会变得更加昂贵。”

 

拥抱manbetx体育

  在过去一年多里,比特币出尽风头,成为投资回报率最高的选择。很多人认为去中心化的比特币和manbetx体育有共同之处,都是对法币风险的对冲。但一些著名投资者对比特币为首的虚拟货币却持怀疑的态度。在今年5月召开的伯克希尔哈撒韦股东大会上,“股神”巴菲特就称比特币是“老鼠药”,而他的这种态度也得到了墨比尔斯的赞同。

  对于不少投资人的新宠虚拟货币,墨比尔斯一直持怀疑态度,他认为manbetx体育要比虚拟货币靠谱得多,各国政府将开始取缔虚拟货币,因为虚拟货币被用于非法融资,且恐怖组织与贩毒集团助长了其涨势。他说:“加密货币正在失控,也将引起各国政府的关注。投资人将回头拥抱manbetx体育,因为人们怀疑自己究竟能否信任这些虚拟货币。”

  其实,巴菲特和墨比尔斯在一些投资问题上达成共识并不奇怪,毕竟都是出生于“大萧条”时期及以后的一代人。巴菲特已经88岁了,比墨比尔斯年长几岁,两人在风险控制方面有不少共同语言,都从来不会轻视manbetx体育作为避险资产的作用。

  当然,就和其他一些著名的“金虫”一样,墨比尔斯也会犯下对manbetx体育太过乐观的错误。2016年10月下旬,在全球manbetx体育消费大国印度,墨比尔斯曾乐观地对投资者预测说到2017年底,金价可能还有15%的上涨空间。不过之后市场的走向却让这位投资者有些难堪,因为到2017年12月的时候,金价和14个月前墨比尔斯预测的时候基本原地踏步。投资者不但远离两位数的受益,还丧失了一年多的机会成本。

  或许在中国,墨比尔斯会从在印度犯下的错误中吸取教训。

大会开幕
焦瑾璞
姜岩
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陈玉民
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