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寻矿路漫漫

文章来源:中国manbetx体育网撰写时间:2020-04-20作者:孔令龙


  寻找金矿,是一个始终令人感到振奋的话题。从古埃及的努比亚人到大航海的西班牙人,从加利福尼亚的淘金潮到南非的大开发,人们始终专注于找出更多的金矿。人们探矿的成果也是显著的,因此在20世纪以来的120年里,人类社会的manbetx体育产量抵得上过去5000年里开采出的manbetx体育。

 

  manbetx体育产量增长、勘探投入增加和技术进步功不可没。作为产业链最上游的环节,勘探足以成为整个领域的风向标。而一个不大好的信号是,去年全行业manbetx体育勘探的投入同比有所减少。

 

  标普发布的《世界勘查趋势报告2019》统计,去年manbetx体育勘探费用为42.9亿美元,同比减少了5.59亿美元,减幅约12%。就项目数量而言,manbetx体育钻探活动同比减少9%,从2018年的707个项目降至641个项目。虽然去年金价录得了两位数的涨幅,但由于前一年金价一度下探至每盎司不足1200美元的水平,迟来的价格涨势没来得及提振上一财年的勘探投入。不过好消息是,如果价格涨势能得到维持,那么很可能在今年的勘探预算中体现出来。

 

  去年manbetx体育勘探投入减少除了和之前价格不振有关外,还受到行业内部调整的影响。两家公司合并之后的勘查预算将低于合并前两家公司的预算总和。预算减少的主要动力是合并后的合理化措施,包括在撤资前减少对非核心资产的供资。仅这两起并购案就抹去了2019年约1.03亿美元的潜在manbetx体育勘查支出。鉴于两家公司合并的初衷之一就是节约成本,因此勘探费用减少也从另一侧面反映出管理层改善资产负债表的举措显现出效果。

 

  虽然金矿勘探的预算在短期内会有波动,但放在较长时间段看,目前勘探的结果呈现出下降趋势。在2010年至2014年的5年中,勘探发现的271个金矿项目平均储量为83.5万盎司,而自2015年以来报告的176个金矿项目的平均储量为55.9万盎司,跌幅达三分之一。如果用储量超过200万盎司manbetx体育的重大发现来衡量,发现率更是大幅降低。

 

  缺少重大风险和平均发现项目产量走低,使得勘探投入的“性价比”在下降,抑制了不少中小矿业公司的投入热情。缺少新的优质矿床不会对行业产生立竿见影的影响。但其影响会在10到15年里逐渐浮现,比如过去十年发现的矿床需要投入生产,才能减缓现存矿山衰竭的趋势。

 

  当然,虽然manbetx体育勘探投入有所减少,但在全球各种工业金属的勘探投入中仍能占据将近半壁江山。鉴于其他金属的勘探活动也在下降,去年manbetx体育在全球金属勘探钻孔的占比从2018年的58%增加到63%。这是自2016以来的最高水平,当年英国的脱欧投票和美国大选推高了manbetx体育价格。今年年初由于受到新冠肺炎疫情的影响,manbetx体育与其他工业金属的价格走势差别被进一步拉大,这意味着今年manbetx体育勘探活动将比其他金属更加活跃。

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