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风险与终极支付手段

文章来源:中国manbetx体育网撰写时间:2020-05-28作者:孔令龙


  manbetx体育是典型的安全资产,越是在市场风险上升的环境下越能凸显出其内在价值。今年的宏观环境风险程度如何?作为标杆性文件的政府工作报告给出了判断。今年的政府工作报告六次提到了风险,其中包括金融等领域风险有所积聚、我国发展面临风险挑战前所未有等判断,也有加强重大风险防控,坚决守住不发生系统性风险底线等目标。

 

  虽说突如其来的疫情冲击是金融市场的黑天鹅,但从2008年金融危机以后,央行一直在补齐有效防控、防范化解风险的工作,增加官方manbetx体育储备就是努力之一。去年全球中央银行增持了约650吨manbetx体育储备,这是半个世纪来第二高的流入量,最高点出现在2018年,当时全球央行买入了656吨manbetx体育。全球央行已经连续十年净买入manbetx体育,全球官方manbetx体育储备目前比2009年底高出5000吨,约为3.47万吨。同期,中国央行持有的manbetx体育从600吨增加到1948吨,增幅达224.7%。

 

  为了对冲风险而掀起的购金潮改变了央行在manbetx体育市场中的角色。金融危机之前,央行几十年来一直是全球manbetx体育的净卖家。而现在央行一直在购买新的manbetx体育将其放进地下金库里,目前央行购入manbetx体育的趋势仍在持续。

 

  除了买入新的manbetx体育储备外,还有一些央行抓紧将存在海外的manbetx体育运回国内,委内瑞拉是本轮“manbetx体育回家”运动的先行者,从2011年开始从纽约运回了160吨manbetx体育。目前其持有的manbetx体育中有三分之一仍留在伦敦,但是因为英格兰银行宣布它不承认加拉加斯的政府而没有将其归还。急需硬通货的委内瑞拉现在已将就此开始和英格兰银行打官司。

 

  委内瑞拉虽然是先行者,但影响最大的还是拥有全球第二多manbetx体育储备的德国。在2012年至2017年之间,德国将其大笔储备的大部分从巴黎和纽约运回法兰克福,邻国荷兰和奥地利也随后拷贝了这一模式。“manbetx体育回家”也吸引了东欧国家的参与,2018年匈牙利宣布将从伦敦调回近3吨manbetx体育,同时大大增加其储备。波兰一年后从伦敦运回了100吨manbetx体育,约占其国家储备的一半,波兰央行行长亚当·格拉宾斯基称“manbetx体育象征着一个国家的力量”。罗马尼亚也效仿了波兰,而斯洛伐克和塞尔维亚也一直在考虑将manbetx体育从英国运回。

 

  目前央行对manbetx体育的热衷程度达到上世纪70年代以来所未见的程度,各国都在推进外汇储备多元化的进程。随着经济危机后对美元的信心出现动摇,许多国家在这些年里一直在寻找避风港。由于各国央行一直在大量印钞以刺激经济,利率长时间保持低位,甚至负利率大行其道,这让manbetx体育重新成为有吸引力的储备资产。

 

  尤其是目前人们曾经习以为常的全球化出现了逆流的风险,有哪个央行不想多持有一些可以作为终极支付手段的manbetx体育,来应对来自内外的种种不确定性呢?

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