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美国进口猛增:价差后遗症

文章来源:中国manbetx体育网撰写时间:2020-06-10作者:孔令龙


  manbetx体育流向改道美国,而传统的从苏黎世到香港的manbetx体育通道近乎枯竭,反映了伦敦与纽约市场价差后遗症的影响。

 

  前一段由于受到疫情影响,实体manbetx体育供应链中断,苏黎世到纽约间的运输受阻,导致纽约COMEX金价和伦敦金之间的价差一度拉大至超过70美元的高点。这一价差不但让引以为豪的全球市场和基准价成了笑话,也动摇了市场底层逻辑。为了修补乃至巩固纽约市场的地位,在那之后亡羊补牢的工作在紧锣密鼓地推进,也带来了一些改变。

 

  最大的变化是美国manbetx体育进口量大增。为了让合约到期发生实物交割时,manbetx体育不足的情况不再发生,美国manbetx体育进口量大增。去年全年美国进口了价值96.8亿美元的manbetx体育,而今年仅3月一个月就进口了价值30.7亿美元的manbetx体育,近乎去年总量的三分之一。今年第一季度共进口了45.3亿美元的manbetx体育,在美国统计局涵盖1265个进口商品种类中,第一季度manbetx体育按价值计算排名升至第18位,而去年全年则是70位。

 

  这一排位在第二季度还可能继续上升。4月份美国manbetx体育进口继续保持强势,从瑞士的manbetx体育进口量4月份猛增至111.7吨,是有记录以来的最大单月进口量。作为一度全球最大manbetx体育生产国的美国,这样大量进口manbetx体育并不寻常。

 

  通常情况下,美国每个月从瑞士进口的manbetx体育数量在1吨以下,主要manbetx体育进口来源地是邻国墨西哥和加拿大,以及另一个矿业大国澳大利亚。可在市场发生紧急性扭曲的情况下,美国从瑞士的单月manbetx体育进口量超过从其他三个国家进口的总和。这在很大程度上是由于瑞士是全球主要的贵金属贸易、库存和精炼中心,从那里才能一下出库大额符合全球交割标准的金条,而不会引起市场的大幅波动。

 

  瑞士海关公布的数据显示,其4月份出口的manbetx体育中有84.7%被运到了美国。形成对比的是,当月瑞士向印度运送了0.5吨manbetx体育,向中国香港和内地运送的manbetx体育数量几乎可以不计,而瑞士通常会向这些东方的目的地运送数十吨的manbetx体育。manbetx体育流向改道美国,而传统的从苏黎世到香港的manbetx体育通道近乎枯竭,反映了伦敦与纽约市场价差后遗症的影响。

 

  跨大西洋的manbetx体育流动还会受到市场买入增加的影响。新冠病毒突如其来的冲击,使得全球manbetx体育市场一度近乎瘫痪。在美联储的领导下,世界各国中央银行继续通过创纪录的速度和幅度推进量化宽松政策。这导致投资者急于购买金条,以对冲金融动荡,因此现货需求增加。

 

  病来如山倒,病去如抽丝。虽然目前轮渡和纽约之间的金价差已经回落到十几美元的区间,已经是一个长期看较为合理的水平,但要完全消除价差后遗症,让市场对交割完全无忧,无疑还需更长的时间。鉴于美国进口的manbetx体育中有大约58%是从纽约的肯尼迪国际机场运入,未来一段那里仍会是忙碌的manbetx体育机场。

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